开发商：海外基金———皇帝的女儿不好娶

[关键词一：渴求]

与海外基金大举收购内地成熟物业相反，能够与海外基金携手合作的国内开发商少之又少。比如万科与德国国际房地产投资银行，复地与荷兰ING，顺驰与凯雷，还有最近的瑞士信贷集团旗下DLJ房地产基金、崇德基金等联手注资易居中国等，都是房地产界可以排进前20位的大企业。

但其实，需要资金支持、技术支持甚至上市协助的房地产企业随处可寻。从2005年开始，宏观调控政策给开发商设的贷款门槛是自有资金比重需要达到35%且四证齐全，根据这一规定，大部分的开发商是无法从银行贷到钱了。而此时，海外基金以雄厚的资金实力越来越受到开发商的关注。

相比于银行贷款，海外基金的融资方式灵活很多，除了整体收购物业外，股权投资和债权投资等可以适用不同需求的房地产企业。一个最新的趋势是，一些商业地产开发商酝酿将旗下物业打包，同时寻找海外基金合作，期待上市融资。

[关键词二：艰辛]

然而近一年来，很多原本看好与海外基金合作的房地产企业却又在市场上没了声音。

“运作下来才发现实在不容易。”一位从事上海商业地产开发的公司负责人告诉记者。瑞士信贷银行上海副总裁张力也表示，除了要拥有大量优质的收租物业外，海外基金需要考核管理团队、财务指标等一系列条件，并进行严格的尽职调查和信息披露管理，REITs之路门槛极高。

一则新消息是，著名的大连万达集团欲牵手麦格理银行到中国香港REITs上市的计划也暂告搁浅。虽然万达和麦格理正在进行一场注资“抢救”行动，力挺上市成功，但万达此次的融资无疑已经风波重重。看来，中小开发商乃至大型房地产集团，要想与海外基金联姻并成功融资似乎都并非易事。 （记者 于兵兵）

【来源：上海证券报】