BY  胡俊华 每日经济新闻

    目前，房地产开发商的日子不好过！货币紧缩政策已经导致开发商普遍的融资难题，而内地购房者普遍缺乏购房意愿，让开发商的日子雪上加霜。16日，世界三大评级机构之一的穆迪投资就此发布报告称，在其进行的针对资金流动状况的压力测试模型下，内地房地产企业只能承受08年房产销售量下滑25%。同时，在报告评级中，穆迪将内地知名的房地产开发商——世茂地产的评级展望定为负面，并称国内房地产在中短期内前景不乐观。

知名开发商被评负面

    在题为《中国房地产开发商：货币从紧和市场波动导致风险增长》的报告中，穆迪投资称，货币紧缩政策导致房地产企业缺乏流动资金，而近几年房地产的迅猛发展，导致国内许多城市房产供应过剩，这导致开发商度日艰难。报告指出，这一情况已经不局限于长三角区域，开始向全国蔓延。

    在报告中，穆迪投资为13家内地房地产企业做出评级，其中8家的评级展望为稳定，2家的评级展望为负面，另外3家的评级被列入可能下调的复评名单。其中，世茂地产、路劲基建评级展望为负面；合生创展、中新、沿海则进入可能被下调的复评行列。

    报告称，在未来一年至一年半时间内，由于货币紧缩政策导致的资金链短缺和房屋销售不利，国内房地产业将面临重大挑战。

25%成开发商生死线

    穆迪投资副总裁蔡承业称，影响国内房地产评级展望的因素有很多，包括资金紧缩、监管机构的干预、房屋供应增加、银行利率上调等，但最主要的因素是房地产企业的流动资金状况。

    蔡承业称，报告针对资金流动状况这一因素进行过压力测试。测试结果显示，大部分受评级的房地产企业只能承受2008年预期销售量下滑25%的考验。而前提是，房地产企业没有进一步的对外扩张行为。“另外，个别开发商仍然持有2007年发行债券和股票所得的现金，所以，穆迪对部分开发商的评级展望维持在稳定状态。”

    有数字显示，北京等主要城市的房屋销售数量已降低30%以上，如果按照穆迪的压力测试结果来推测，很多国内房地产商将因为资金链紧张而难以维持。

【来源：每日经济新闻】