当前，美元持续走弱与人民币升值趋势加快，这两大因素正在加速吸引更多境外资金涌入中国。境外资金持续流入中国，对近期国内大型城市中高档住宅价格上涨产生了很大影响。

那么，为什么境外资金会选择进入国内高端房地产市场呢？在笔者看来，美元贬值与人民币升值加快趋势，以及美元贬值导致输入型通胀压力增大，在通胀预期不变的大背景下，这些因素成为境外资金进入国内高端房地产市场的主要投资理由。

首先，美元持续贬值趋势不变，是与美国奉行的弱势美元政策有关。在次贷危机发生后，美联储采取了持续降息的宽松性货币政策，美国政府也采取了扩张性财政政策，两者共同对弱势美元走势有很大影响。美元贬值的结果之一是增加了美国经济自身的通胀压力的，但同时也向全球输出了通胀压力。

这主要体现在：一是采取主要盯住美元的、具有货币升值潜力的那些国家面临因货币供应扩大而增大的通胀压力。因为，贸易顺差因素，以及美元贬值导致资金流入货币升值国，使得这些国家为了避免本币升值速度太快，不得不加大了冲销美元的政策操作力度，结果是增加了这些国家的外汇储备（即对应的货币供应），货币扩张太快导致这些国家的通胀压力不断增强。

一是美元持续贬值，使得国际大宗商品价格持续攀升，如近日国际油价上涨超过了110美元，大米价格也快速上升等。国际大宗商品价格的持续攀升，增加了全球商品的生产成本，从而也加大了全球性通胀风险。

从输入型通胀角度分析，今年以来，中国除了面临来自内部通胀压力外，弱势美元也增加了目前中国的通胀压力。

其次，弱势美元使得当前人民币与美元之间的利差进一步扩大。从目前来看，美元走势继续疲软，人民币升值呈加快趋势，中国与美国之间的利差进一步扩大，从而导致了境外资金加快流入中国。

从今年1季度中国外汇储备新增1357亿美元（达到了16822亿美元）来看，外汇储备的增加远高于同期贸易顺差和外商直接投资之和，似乎可以看出境外资金持续流入的市场迹象。

【来源：上海证券报】