沪深股市继26日的开门红之后，昨日放量暴跌，在双双创下1997年以来单日最大跌幅的同时，成交总量首次突破了2000亿元，万亿市值一日蒸发。股市投资者昨天可谓是一日尝尽投资的酸甜苦辣。专家认为，如果投资者对证券市场的长期发展有信心，将股市投资作为一种长期投资的手段，就没有必要在市场调整过程中恐慌。

　　现场目击：前所未有900多只股票跌停

　　沪深股市昨天没有延续节后第一天开门红的喜人走势，反而出现10年以来罕见的暴跌行情。上证指数暴跌268点，深圳成指暴跌797.87点，两市指数跌幅均接近跌停，上海市场成交量高达1316亿元，无论是跌幅还是成交量均为本轮行情之最，给狂热的市场泼了盆冷水。

　　昨天上午9时25分，上证指数以3048.83点开盘，本来走势平稳，并在9时47分创造了历史新高3049.77点。但是随后两市就开始走出一波单边下跌的行情，反弹乏力。10时24分，上证指数跌穿3000点。11时29分，上证指数跌穿2900点。

　　下午开盘之后，恐慌性抛盘纷纷出逃，上海股市成交量瞬间突破了1000亿元，比前一个交易日多了很多，显示大量的机构资金借机出逃。到临近收盘之时，上证指数已经跌穿2800点，并最终收在2800点之下！上证指数跌8.84％，深圳成指跌9.29％，跌幅之大，为10年以来罕见。

　　从盘面上看，两市近900只个股跌停，机械、重工、高价酿酒、石化等板块领跌大盘，基金重仓股更是全线跌停。

　　广州证券江南营业部负责人杨先生告诉记者，昨天营业大厅里面听得最多的一句话就是“有什么消息吗？为什么会跌得这么厉害？”更多的投资者则是呆坐在位置上，半天缓不过劲来。而部分刚刚买入股票的股民更是“捶胸顿足”。

　　实际上，在昨天上午的下跌行情中，股民还有很多机会抛出股票，但是因为不知道下跌原因，大部分股民都下不了决心，总觉得是市场的正常调整。而随着指数不断下跌，股民的决心也更加难下，最终到了全线跌停之后，股民也没有办法再抛出股票了。

　　但对于一些尚未进入股市而又准备近期入市的“准”股民来说，昨天的暴跌行情却让他们有几分“狂”喜。准备在今明两天内趁低入市的股民不在少数。

　　急挫原因“找不出明确说法”

　　是什么原因导致了这次历史上十分罕见的暴跌行情呢？对此，市场上众说纷纭。加息、征收资本利得税、央行发行450亿1年期央票、三月份即将迎来“小非”解禁的高峰、财政部将从3月1日起发行2007年首期凭证式国债等成为看跌的主要理由。目前，在资金仍然充裕的情况下，央行对存款准备金率上调没有办法解决银行信贷投放过快的问题，仍不能排除升息的可能。根据投资、信贷、物价的数据考虑，机构认为3、4月份仍将是升息的敏感期，其对市场的影响将大于上调存款准备金率。

　　不过，也有一些机构认为，当日走势是市场对存款准备金率上调等利空政策的滞后反应。而昨天深沪大盘所出现的暴跌行情，首要原因在于机构对后市行情分歧的加大，部分基金等机构的高位减仓行为应该是拖累股指暴跌的重要诱因。

　　值得注意的是，中国股市历史上也有过类似的暴跌，但出现这种连一些机构都“找不出明确原因”的暴跌，在中国股市历史上却是十分罕见的。

　　然而近期各地媒体相关报道却能隐约可见此次股市急挫的原因：

　　银监会春节后　全面开查信贷资金入市

　　银监会日前发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，禁止信贷资金被挪用入市。银监会权威人士对记者表示，春节后将全面开始检查工作，住房按揭贷款将成检查重点。

　　一家城市商业银行的人士告诉记者，由于最近股市走牛，个人住房抵押贷款量出现了大幅攀升。部分银行的贷款量比平时增长数倍。　　

　　银河证券首席经济学家左小蕾说，“这项法规的出台顺理成章，同时也旨在防止将来资本市场泡沫越来越大。”　

　　左小蕾表示，从银行角度来说，企业贷款在申请时必须声明资金投向，如果企业在申请之后将这笔资金转而投入股市，不仅违反了规定，而且有可能影响到贷款回收的可能性。这样一来，将增加银行形成不良贷款的可能性。

　　但也有商业银行人士提出了质疑，借款人通过房贷理财产品获得贷款后，如果贷款直接转到借款人的炒股账号中，银行可以跟踪。但若直接提取现金，银行则很难跟踪这笔贷款资金的去向。因此，这个文件下发后是否真的能够达到效果，还需拭目以待。

　　（中国证券报）

　　中金所表示：条件成熟时推出股指期货

　　新华社2月27日专电 中国金融期货交易所的有关信息称：目前，股指期货上市各项准备工作正在紧张有序地推进。“中金所将按照证监会的统一安排，在准备充分、条件成熟时推出股指期货。”

　　记者是从27日召开的上海市金融工作会议上获得这一信息的。中国金融期货交易所在提交给会议的交流材料中表示，沪深300指数代表性强、抗操纵性好、市场接受程度高，符合安全优先、兼顾效率的原则，因此被作为首个股指期货标的，在反复论证的基础上完成了合约设计，市场评价积极。

　　中金所表示，在股指期货推出后，还将在尊重市场发展规律的基础上，采取由少到多、由简到繁、由易到难的产品开发步骤，逐步推出产品，形成包括股指期货及期权、国债期货及期权、外汇期货及期权在内的产品体系。

　　央行鼓励　股市泡沫大讨论

　　中国人民银行行长周小川日前接受媒体记者采访时被问及“最近中国股市和地产都特别热，大家都在讨论股市和地产是否有泡沬，你怎么看呢？”他表示，从中央银行的角度来说，是鼓励大家讨论股市有没有过热、价格水准合不合理的，不管是总体，还是局部，或者某些板块，因为讨论有助于大家辨明是非，也有助于对投资者的教育，让大家谨慎投资，防范风险，这是有好处的。

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