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| 五成按揭政策消息出台迷雾的背后 |
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安全性面临双重威胁 央行调控慎重复慎重
房地产是个建设周期较长、投资体量很大的行业，惯性自然也是很大。2006年房地产的供应量，主要是由2003年至2005年，这段房地产最狂热时期的投资开工量决定的。
房子供应在增长，房子需求却在相对持续萎缩。在这种情况下，房价必然要下调。如果房价不下调，则空置率只可能越来越大。
房价一旦下调，相对原先“虚高”的房价，银行为确保“安全性”，必然得在房价下调前，上调购房首付的成数。要不然，如果购房首付的成数不变，而“虚高”房价下调的成数，超过了购房首付的成数，则自然直接威胁到银行的安全。
由于存贷差过大，而且至少在目前看来，房贷依然是优质资产业务，各商业银行企图通过房贷市场消化存贷差，因此存在着非理性竞争，谁也不敢出头单独调整房贷的首付成数。
在这种情况下，央行拟上调购房首付的成数，应该不会是空穴来风。但是，一刀切地酝酿、研究、出台“五成按揭政策”也确实不太可能。这关键在于，开发商的资金，也大部分来源于银行。
据《上海证券报》文章《世行报告提醒中国警惕房地产贷款金融风险》一文报导，自2005年一系列调控政策出台后，开发商通过收取“定金”和“预付款”方式获得的资金大为减少，今年头两个月，这类资金与去年同期相比减少了25%。与此形成对比的是，用于房地产开发的银行信贷则大幅增长，这类贷款占2006年头两个月贷款增长的一半左右。
央行上调购房首付的成数如果过大，如达到五成的程度，这必然导致房地产需求的严重萎缩，开发商手中的商品房积压的程度将会更加严重。由于开发商的资金，主要来源于银行，对需求过大的打压，必将威胁到金融安全。那央行岂非是事与愿违？
因此，央行上调购房首付的成数，将是一个矛盾的心理，也是一个艰难的抉择，央行上调首付成数的过程将会是慎重复慎重的过程。
那么央行最终会使出一个什么样的高招呢？或许，我们从本次央行加息的特点，不难看出央行上调购房首付成数政策的大致走向。
4月28日，央行加息使出的一大高招是，“只调贷款利率而不调存款利率”。下面，我们单独谈谈这一大特点，对房地产市场的影响。
上调人民币贷款利率，肯定有利于抑制房地产过度投资，从而减少房地产供应量，起到维护房价稳定的作用。
而对房地产需求量的影响，则相对来说复杂得多了。“只调贷款利率而不调存款利率”，对贷款自住购房者显然会产生抑制作用，但对于投资性购房，则是选择性地产生抑制。本新闻共 6页,当前在第 5页 1 2 3 4 5 6 |
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