其次是政策问题。面对房地产、商品价格、股市可能同时疯狂或同陷低迷给国民经济带来的巨大风险，国家必须要根据房地产、商品价格及股市的异动效应，用政策引导资金，从一个过热的市场流向另一个过冷的市场。

不过，鹏华基金一位不愿透露姓名的研究员则认为，股市与楼市之间的确有着一定的负相关的关系，即股市上扬会分流楼市投资，楼市攀升会分散股市资金，但两者毕竟是各自独立的市场，各有其自身运行的规律，不会互为主要决定因素，只能是说楼市好会从一定程度上加剧股市的进一步低迷，最终决定因素还在于二者自身的市场发展规律。

地产股仍是“香饽饽”

国泰君安证券研究所研究员张雨认为，房地产商的资金来源无外乎自有资金、预售房款以及银行贷款三大方面，从2003年起，银行方面对房地产信贷严字当头，引发的新一轮上市融资热，是房地产资金转投股市的一大动因。

早在今年股市回暖的几个月前，央视曾对居民各类投资收益作过比较，包括银行、国债、信托、股市、房地产等等，专业人士比较的结果是，房地产是老百姓目前选择的各类投资中收益最高的一项。

从国际社会发展经验来看，股票市场和房地产市场有三种运动关系：同上、同下和此消彼长。由于我国这两个市场的发展历史均较短，过去两者基本上是此消彼长的关系。但近日，在深圳地产市场总体态势良好，交易量活跃的情况下，深沪股指维持震荡上行创出新高的走势，特别是深圳房地产企业的股票价格涨幅更是超出市场预期。

未来牛熊之辩

究竟此次股市的回暖会不会影响一向“牛气冲天”的鹏城楼市？虽然在一般人眼里，股市和楼市往往是“跷跷板”关系，但“除非股市持续上升长达8个月或一年之久，一旦发生这种情况，肯定会对楼市产生强大的冲击，但目前来看，发生类似情况的可能性很小”，余志勇表示。

未来的股市与房地产市场是否还呈现楼市与股市相抵长的规律？历史不会简单重复。因为，自2001年以来，中国股市的投资者结构已经发生了很大的变化，机构投资者所占的比重迅速提高，上市公司的股价与业绩的相关性正在增加。因此，今后的股市逆经济周期的规律会逐渐消失。但这是一个渐进的过程，不会很快完成。

金融信托专家孙飞也称，好的股市具有财富拉动效应，会对整个国民经济有拉动作用，投资人在股市上赚到钱也可以加大对楼市的投资，楼市发展壮大也可以更多的上市融资，所以好的股市对促进楼市的发展作用巨大。孙飞认为中国目前的闲置资金很大，银行目前拥有12万亿人民币左右的储蓄存款，如果股市与楼市都有好的羊群示范效应，两个市场就会产生良性的互动。

对于未来楼市和股市走向如何，专家普遍预期，由于国家宏观调控这把利剑及诸多利好投资因素的作用，股市必定被激活，迎来一轮比较长的上涨周期，发展势头持续看好3年左右。由于决定楼市的最关键因素是地产市场的供求关系，所以随着居民对住房消费需求的不断扩大，楼市短期之内不会迅速走下坡路。

同时，还需要认识到的是，虽然股市会分流楼市的资金，但股市繁荣带来的财富效应，也能给人信心，反过来促进楼市的繁荣，这是所有人最希望看到的局面。

【来源：深圳特区报 】